如何看待yabo亞博全站智能家居的長期投資價值?

                                                  文章來源:開云體育   發布日期:2022-10-21   瀏覽次數:2147483647

                                                  yabo亞博全站智能家居,因其智能、方便,受到當代年輕人的喜愛,年輕人往往喜歡資本。因此,智能家居已成為目前流行的投資軌道之一。


                                                  據CSHIA統計,中國目前是世界上最大的智能家居市場。截至2020年底,yabo亞博全站智能家居市場規模約5000億元,約占全球智能家居市場的50%。廣闊的市場空間和迎合消費能力最強的年輕人的需求,智能家居的理念給資本市場帶來了無限的想象。


                                                  智能家居指數概況。


                                                  我們用行業指數來反映過去二級市場智能家居的表現。


                                                  2014年,中SI指數編制并發布了《CSI智能家居指數(39996.SZ)》。具體來說,根據CSI家居指數的編制規則:


                                                  首先,在滬深兩市,根據過去一年日均成交量由高到低排名,排除流動性排名后20%的股票。


                                                  其次,選擇智能家居零部件應用制造商、終端設備制造商、系統集成商、網絡和內容服務提供商等與智能家居相關的公司作為智能家居主題樣本。


                                                  最后,根據過去一年日均市值由高到低排名,選擇不超過100只股票構成中國證券智能家居指數樣本股。


                                                  智能家居產業鏈跨越上游芯片、通信等高科技技術、中游家電、健康、安全等家居產品,以及下游渠道供應商、房地產開發商、個人用戶等。其中,代表性企業包括國科微、海信視頻、科沃斯、石材技術等。


                                                  從指數表現來看,自發布基期(20120629)以來,智能家居指數累計增長247%,年化增長15.22%。同期,滬深300漲幅僅為109%,年化漲幅為10.71%。


                                                  然而,在2015年創業板估值泡沫之后,智能家居近年來表現不佳,近五年、近三年、疫情爆發以來未明顯超過滬深300指數。


                                                  從近五年的維度來看,智能家居指數漲幅很小,明顯低于滬深300指數,波動性高,夏普比例低,表現弱于滬深300指數。


                                                  那么這是否說明智能家居板塊沒有投資價值呢?


                                                  智能家居的基本面。


                                                  指數的增長來自利潤和估值,我們可以分別考察兩者對指數的貢獻。


                                                  從上圖可以看出,過去五年智能家居指數的漲跌主要來自估值驅動,而不是利潤驅動。為了進一步驗證這一結論,我們可以進一步看到智能家居指數的利潤。


                                                  自2016年以來,雖然智能家居指數凈利潤增長64%,五年復合年增長率為10.4%,但主要是擴大規模帶來凈利潤增長,每股利潤僅小幅增長。五年來,智能家居指數EPS增長25.5%,復合年增長率僅為4.64%,同期滬深300指數的29.2%和5.26%。因此,其增長率弱于滬深300也就不足為奇了。


                                                  作為一條相對新興的軌道,短期故事的宏大可能會帶來高估值,但在更長的時間內,當利潤不能消化高估值時,估值最終會回到平均水平。


                                                  智能家居的長期投資價值。


                                                  然而,智能家居的長期投資價值可能即將到來。


                                                  長期以來,智能家居薄弱、安全隱私問題突出、互聯性差、供應鏈不成熟等問題逐步得到解決。


                                                  例如,芯片的定位替代解決了智能家居上游的核心組件問題,華為鴻蒙系統和底層協議互通解決了互聯互通問題。在品牌方面,也出現了百度的小音箱、吉米科技的投影儀、科沃斯的掃地機器人等一批爆款產品。


                                                  Wind一致預測顯示,未來三年智能家居板塊EPS預測的年化復合增長率為35.3%。


                                                  同時,從估值角度看,目前智能家居指數PETTM為31.07,分別處于10年歷史分位點的36.18%、5年分位點的48.44%、2年分位點的42.72%,均處于相對中等水平。


                                                  從PEG的角度看,2021年和2022年分別為0.79年和0.66年,均小于1,也是比較好的投資目標。


                                                  因此,在未來的利潤驅動下,智能家居指數有望迎來估值和利潤雙重提升的戴維斯雙擊。


                                                  長期投資是首選基金,但由于過去智能家居表現較差,適合其主題的基金較少。目前,只有中信保誠中證智能家居(165524.OF)被動跟蹤該指數。


                                                  對于對智能家居產業發展持樂觀態度的投資者,不妨關注這只基金。


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