yabo亞博全站智能家居產業的投資邏輯

                                                  文章來源:開云體育   發布日期:2022-10-22   瀏覽次數:2147483647

                                                  隨著國內居民收入水平的提高,小資產階級和輕奢侈品懶惰經濟的興起,消費者對舒適、安全、智能家居生活的追求也越來越強烈。隨著5G產業、云計算、人工智能、大數據等技術的不斷發展,yabo亞博全站智能家居產業的市場需求越來越大(見圖1),孕育了巨大的投資藍海。2016年至2020年,我國智能家居市場規模幾乎翻了一番,超過5000億元。2020年,受疫情影響,增速明顯放緩。隨著疫情的持續消退,智能家居市場有望迎來新一輪爆發。未來五年,全球市場規模復合增長率有望達到11.6%,市場潛力巨大。


                                                  與傳統家居產品不同,yabo亞博全站智能家居以住宅建筑為平臺,綜合運用各種先進技術,構建高效的建筑設施和家庭日程管理體系,提高家居安全、方便、舒適、藝術,實現環保節能生活環境,傳統家居產品已成為智能家居多維空間的一個環節。


                                                  近年來,智能家居產業在資本市場上嶄露頭角,越來越受到投資者的關注。從2019年到現在,整個板塊已經上升了109%(見圖2)。目前,信息技術層出不窮,設備場景不斷細化,智能家居產業的軌道越來越復雜。本文將逐一解釋。


                                                  智能家居產業現狀。


                                                  1、產品滲透率不高。


                                                  目前,我國智能家居市場空間尚未完全開放,需求主要集中在一二線城市的青年群體,整個生態仍處于培育期。截至2018年,我國智能家居市場滲透率僅為4.9%,而美國滲透率高達32%。中國市場未來的發展空間不大。消費升級有望進一步打開場景應用的廣度,技術進步有望進一步打開產品需求的深度。


                                                  二、工業生態復雜多樣。


                                                  目前,智能家居單一產品種類繁多,可分為智能安全、智能照明、智能控制、智能家電、智能通信、智能視聽等。從細分市場的角度來看,智能安全、智能照明、智能家電、智能視聽占有較高的市場份額(見圖3),在不同細分軌道上有可挖掘的投資空間。


                                                  第三,競爭非常激烈。


                                                  智能家居正逐漸從智能單一產品走向更高層次的全屋互聯互通。整個行業的競爭非常激烈,可以說是一場英雄之爭。蝙蝠等傳統互聯網巨頭具有技術優勢,然后布局智能家居板塊上游。小米等新興互聯網企業也參與了競爭細分賽道。傳統家居企業追求轉型,升級產品線。兩大陣營以其先發優勢成為智能家居行業的龍頭企業:具有技術優勢的互聯網龍頭企業從上游滲透到下游;具有產品優勢的傳統家居龍頭企業從下游升級到上游。


                                                  四、發展瓶頸難以突破。


                                                  智能家居在投資領域仍然是一個新興的朝陽產業。雷軍曾經說過:限制智能家居的最大瓶頸是技術渠道和商業渠道沒有開放。智能家居發展的基石是技術,但標準化界面和通信協議等不同技術的標準仍難以統一。以通信技術為例,智能家居通信技術主要分為無線通信、有線通信和電力載波技術,無線協議和有線協議仍無法實現互聯。在無線通信中,基于Wi-Fi、藍牙和Zigbee的不同技術不能相互替代,導致智能家居產品兼容性差,損害消費者體驗。


                                                  在十四五規劃中,對智能家居設備的發展提出了指導意見,以提高行業應用的標準化水平。華為最近宣布了全屋智能解決方案,預計未來將基于鴻蒙系統形成相對統一的智能家居生態系統。


                                                  梳理智能家居產業鏈。


                                                  智能家居產業鏈上游主要包括智能感知、網絡傳輸等軟件服務提供商和硬件制造商,中游主要包括智能家居產品制造商、解決方案供應商等,下游主要包括銷售渠道等。


                                                  一、上游。


                                                  智能家居產業上游主要由組件和技術供應商組成,智能家居底層協議、通信芯片主要由歐洲和美國制造商主導,國內尚未形成完整的智能家居芯片產業鏈,沒有統一的協議標準,特別是在智能感知的核心技術中,網絡傳輸競爭力較弱。


                                                  (1)網絡傳輸。


                                                  為了實現整個房子的互聯和智能感知,智能家居需要使用通信和傳感器來實現人與物之間的互動。所需的核心硬件主要是芯片和通信模塊。


                                                  目前,無線通信技術主要集中在Wi-Fi、藍牙和Zigbee上,國內智能家居的無線通信芯片主要由大型海外制造商壟斷。由于在標準和技術上沒有競爭優勢,本地化自主研發的芯片比例非常低。為了打破海外壟斷的局面,我們需要充分利用當前智能家居行業在場景豐富、消費者需求多樣化的情況下,不斷培育具有競爭力的芯片制造商。申請在科技創新委員會上市的巨芯技術值得關注。


                                                  通信模塊主要包裝從上游購買的芯片,以實現接收和傳輸用戶信息的功能。無線通信模塊的包裝技術門檻相對較低,在政府政策的支持下,國內制造商眾多,市場集中度較低。目前,上市公司主要包括:樂鑫科技(小米)、遠程通信、方形科技、廣和通等。


                                                  (2)智能感知。


                                                  智能感知所需的核心硬件是傳感器。傳感器是一種能夠感知用戶信息并轉換為智能系統可讀信息的檢測裝置。傳感器的核心技術仍被海外領導者占據。目前,國內具有一定競爭力的上市公司包括:歌爾、士蘭微、大華、瑞盛科技等。


                                                  (3)人工智能計算。


                                                  智能家居計算功能的實現主要由人工智能技術提供商提供軟硬件產品和解決方案。在人工智能、自然語言處理、機器學習等方面,國內傳統互聯網巨頭BAT具有較強的先發優勢。云計算是目前智能家居采用的主要技術,但由于數據交互需要上傳云,不可避免地會出現響應延遲、數據安全不足等缺陷。目前,邊緣計算技術的重要性日益突出,邊緣計算是直接計算在數據源旁邊,以提高計算的速度和安全性。


                                                  (4)智能控制器。


                                                  智能家居控制器是智能家居系統的核心處理模塊。隨著工業自動化和物聯網的快速發展,智能控制器的結構和功能逐漸復雜,產品價格逐漸上漲,相關產業鏈也在向中國轉移,國內領先企業有望迎來量價上漲的黃金時期。國內領先的智能控制器企業包括:和泰、拓邦股份等。


                                                  二、中游。


                                                  中國智能家居產業仍處于分離和戰斗狀態,終端市場主要分為消費者和房地產開放商兩大群體。


                                                  面對消費者的模式主要是B2C。為了滿足消費者的個性化需求,企業積極開發智能單一產品,以適應不同的生活場景,解決新房裝修或舊房改造中生活質量和技術感的提高。傳統家居行業的領導者通過家電等單一產品逐漸智能化,以滿足市場需求。目前,美的集團(美智光電)、??低暎ㄖ悄芗揖影鍓K)、海爾集團(智能家居)正在分拆智能家居業務,并排隊上市。


                                                  面對房地產開發商的模式主要是B2B。通過開發設計一套完整的智能家居解決方案,企業在房地產建設初期將整體房屋設計整合起來,最終交付給買家的不僅是房屋本身,還有全副武裝的家居環境。目前,國內領先的智能家居無線解決方案企業包括:歐瑞博、涂鴉智能(中國股票)等。


                                                  三、下游。


                                                  智能家居的銷售渠道主要分為線上和線下。在線渠道主要包括阿里巴巴、京東、蘇寧等,線下渠道主要包括蘇寧、國美等。


                                                  智能家居的投資機會。


                                                  智能家居產業可以說是機遇與風險并存,但總體前景廣闊。風險在于底層協議短期內無法統一,很難預測誰會最終花掉設定標準的話語權,未來必然會對當前產業鏈進行重組。


                                                  然而,新興智能家居產業的爆炸性發展是可以預期的。智能家居的發展取決于技術的突破和創新。目前,產品和應用場景細膩復雜,使具有平臺整合、垂直擴展和渠道優勢的企業更容易擴大市場份額。歐瑞博、??低暤燃毞诸I導者在智能家居解決方案、智能安全等細分領域具有顯著優勢。中小企業也具有一定的發展潛力,可以從智能家居細分軌道挖掘價值,形成差異化的競爭優勢。


                                                  智能家居目前的發展有兩大潛力,一是技術進步,二是滲透率提高。智能家居未來的發展前景包括:邊緣計算提高智能家居場景的多樣化、智能和安全;基于光學、聲學的語音交互、表達識別等非接觸式人機交互有望成為主流,更好地滿足市場需求。


                                                  從市場需求的角度來看,B2B和B2C模式都有廣闊的需求增長空間。目前,房地產市場已經從增量轉向股票,智能家居領域具有巨大的挖掘潛力,可以幫助開發商從生產模式轉向商業模式,并在住房質量方面進行集約化培育。從消費者的角度來看,智能產品的爆發證明了消費者越來越關注,并越來越融入年輕一代的生活。隨著數據的積累和算法的迭代,未來產品滲透率的提高自然會出現。


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