開云體育與石頭科技如何從伙伴到對手

                                                  文章來源:開云體育   發布日期:2022-11-21   瀏覽次數:54032132

                                                  科技創新板1000元股石上市后迎來巨額股票解禁。隨著小米的拋售,股價跌破千元大關。


                                                  11月21日,上市一年的石材科技(688169.SH)迎來巨額解禁,解禁2858萬股,占公司總股本的42.87%,市值約300億元。


                                                  隨后披露的公告顯示,此次減持的10名股東中,除了小米系的兩名股東外,還有高榮等主要投資機構,甚至以毛國華為主的石材科技核心管理層也在大幅減持。


                                                  股價的大幅下跌導致了市場對石材技術的二次審視。如果小米繼續拋售石材技術的股票,甚至清倉,沒有小米,小米生態鏈公司還能走多遠?


                                                  與小米專利版權的共享、產品的單一化和競爭對手的持續壓力都迫使市場重新思考。


                                                  因為,如果完全分開,對于石頭來說,小米將不再是合作伙伴,而是直接的競爭對手!


                                                  小米和高管都在拋售名單上。


                                                  根據2月22日晚披露的公告,石頭時代、丁迪、高榮、啟明、順威、天津金米、毛國華、吳震、萬云鵬、張志淳等10名股東擬通過詢價轉讓、集中競價或大宗交易減持。通過集中競價或大宗交易減持公司股份不超過739.75萬股,擬減持股份占公司總股本的比例不超過11.10%。按2月22日收盤價計算,上述減持總市值不超過71.46億元。


                                                  具體來說,解禁股份總數為2857.87萬股,占公司總股本的42.87%。受此影響,當日石材科技股價從1099元左右跌至966元左右,跌幅為12.97%。截至目前,石材股價一直徘徊在此范圍內,距離之前1262元的最高股價已下跌23%。


                                                  解禁名單非常有趣,幾乎包括除公司CEO昌敬以外的所有核心股東,包括機構和個人。


                                                  順威和天津金米都是代表小米利益的投資機構,分別是石頭的第二大和第三大股東;石頭時代是一家合作伙伴公司,主要員工的期權池公司;丁迪是上海的女股神,石頭的早期投資者之一;高榮和啟明作為投資機構投資石頭技術。


                                                  其中,毛國華是公司副總經理,吳震、萬云鵬、監事張志春是公司核心員工,石頭時代的拋售也代表了其他高管的利益,公司上市后,享受創業成果是可以理解的,但除了首席執行官,幾乎所有高管都在拋售,也從一個方面反映了公司管理層對當前股價相對滿意。


                                                  也就是說,能賣出這個價格,是非常合理的。


                                                  石頭已經開始去小米化了。


                                                  石材科技從小米開始,是一家血統純正的小米生態鏈公司。


                                                  石材科技首次增資時,小米控制的天津金米首次出現在石材科技增資者中,占總出資比例的30%;2015年9月,石材科技再次增資并進行股權轉讓。天津金米出資比例為13.32%:2016年3月,順為出現在股權轉讓受讓人名單中,占股份的0.3%。上市前,順為和天津金米分別持有12.85%和11.85%的股份。


                                                  此前,石材科技首席執行官昌靜曾在公開場合表示,小米支持石材技術,包括供應鏈、ID設計、產品定義等。他承認,沒有小米生態鏈的支持,我們就不能走到今天。


                                                  然而,由于小米的強大存在,許多供應鏈企業在上市前會被市場質疑過于依賴小米,低風險,無法獲得更高的溢價;石頭也面臨著這個問題,媒體報道質疑石頭技術的大部分收入來自小米OEM業務,這也是石頭技術決定去小米的主要原因之一。


                                                  也許,昌靜很清楚,一個想要星辰大海的公司,絕對不能依附于其他公司生存,否則永遠是依附品。


                                                  2016年至2019年,小米機器人品牌產品銷售額分別占石材科技收入的98.58%、88.36%、47.16%、33.59%。2016年至2019年,石材科技與小米集團的關聯交易額分別占公司收入的100%、90.36%、50.17%和43.01%。


                                                  上市后,石材科技的股價可以一路飆升,這也與石材科技在去小米化道路上的實施有很大關系。到2020年上半年,石材科技自有品牌的銷量占86.25%。


                                                  因此,出現了一個非常奇怪的現象。去年上半年,石材科技的收入減少,但利潤增加。與自有品牌相比,OEM的利潤自然要低得多;雖然年收入只增長了7點,但利潤已達到15.6億元。


                                                  從業績來看,去小米化后的石材技術似乎過得很好。小米對石材技術研發和銷售各方面的影響很小。


                                                  與小米的關系處于微妙狀態。


                                                  今天的石頭技術和小米之間的關系,只能用微妙的兩個字來形容。


                                                  據陸久財經報道,小米的掃地機很大一部分不再是石材OEM,云米等企業也在向小米供貨。


                                                  石頭拼命去小米,告訴資本市場和消費者,我們是一家獨立的上市公司,沒有小米,我們仍然有很強的研發和銷售能力;小米還告訴市場,石頭不是我們唯一的選擇,我們的生態鏈公司,更多的公司可以做這項工作。


                                                  然而,畢竟,技今天的市場價值畢竟是存在的。作為早期投資者,小米肯定不會拼命砸盤子。畢竟,它必須保證投資收益。但從長遠來看,一家決心去小米的生態鏈公司遲早會有獨立的門戶網站。


                                                  然后,小米必須重新思考與石頭的關系,無論是純粹的金融投資行為,還是仍然商業交流。


                                                  根據陸久財經從相關人士那里了解到的信息,小米對石頭表現出了不滿。它可能會在適當的時間清倉石頭的股票。在完全失去了小米后,石頭還能瘋狂嗎?


                                                  最初,十名股東可以同意繼續持有,讓市場放心,穩定股價,但最終選擇現金;事實上,從拋售比例來看,小米并不是最多的。


                                                  據陸久財經報道,小米仍在考慮雙方的生態鏈關系和投資價格回報。


                                                  事實上,雙方繼續合作的可能性很小,石頭獨立的心已經確定,小米等待賣一個好價格的想法已經確定,其余的都需要時間。


                                                  但在完全分離后,石頭仍有一些永遠無法擺脫的問題等著自己,早期與小米的專利共享,是否繼續留在米家人工智能生態中,是否仍在小米的銷售渠道中,這些都是石頭必須考慮清楚的問題。


                                                  因為,在掃地機器人這件事上,小米和石頭不再是伙伴,而是競爭對手!


                                                  石材科技曾在招股說明書中提到,截至2019年6月30日,小米和石材科技共有59項國內外專利。


                                                  市值將與科沃斯處于同一水平。


                                                  近期石頭市值會繼續下跌嗎?


                                                  目前不太可能,因為對于石材技術來說,有一個永遠無法避免的競爭對手來拖動他們的市場價值,那就是科沃斯。


                                                  奧維云網數據顯示,科沃斯(603486.SH)近兩年仍是市場份額最高的企業,零售額占比保持在40%以上,小米和石頭排名第二和第三。


                                                  但陸久金融為什么認為石材技術市場與科沃斯深度綁定呢?目前,雖然石材技術的市場份額遠低于科沃斯,從SKU的產品來看,也遠遠落后于科沃斯,科沃斯目前在天貓旗艦店銷售56種產品,石材技術只有23種零部件。


                                                  然而,石材科技在毛利率和凈利潤方面優于科沃斯,這是石材科技今天市值更高的根本原因。根據2020年業績快報,石材科技2020年營業總收入45.30億元,同比增長7.74%;凈利潤為13.71億元,同比增長75.19%。這種凈利潤高于科沃斯同期預期的5.9億-6.3億元。因此,如果小米等股東不繼續減持,石材科技的股價從長遠來看不會大幅下跌,除非這些主要股東繼續減持,然后小米在產品上與石材全面開戰,給市場造成恐慌。


                                                  也許,小米對石材技術的最后影響,只有這些股份,此外,石頭已經姓石頭,不姓米。


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